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证券时报记者 李小平

海缆被称为海洋经济的“隐形大动脉”，极度是海优势电界限，承担着海上清洁动力传送重负。本年，跟着深海科技初度写入我国政府责任泄漏，海缆的遑急性也将愈发突显。

证券时报记者获悉，畴前三年，受国内海优势电建立放缓影响，海缆产业在低谷中前行。部分国产海缆龙头企业趁势出海，与国际巨头同台竞技。不外，“十四五”的临了一年，低迷三年的海缆产业迎来挪动。

近日，多家海缆厂家及业内东说念主士对质券时报记者暗示，海优势电的招投标，正在变得多了起来，瞻望行业会再度献技2021年的抢装潮。

值得防护的是，海缆的重要原料绝缘料，供需关系正在悄然收紧。记者了解到，国内联系绝缘料企业，面前正在满负荷运行，何况正积极寻求超高压海缆料的国产替代，破损国外厂家的遥远驾驭。

绝缘料供应趋紧

“面前，国内海缆料（绝缘料）商场，供需关系趋紧，只可小量订购，大单不接。”近日，正在国出门差路上的郭海（假名），在电话中向记者吐槽，“面前，北西化工和陶氏化学，在全球海缆超高压（110KV以上）绝缘料中处于驾驭地位，他们编削销售策略的目标，就是思趁便加价。”

面前，国内能沉稳供应海缆绝缘料的仅有万马股份，关于加价预期，万马股份联系东说念主士不予置评。不外，公司联系东说念主士对记者暗示，公司4万吨绝缘料分娩线，如今正处于满负荷分娩景色。2万吨新增产能的开采仍是送到车间，行将参加安设阶段。

电线电缆被称为国民经济的“血管”与“神经”，平淡讹诈于电力、轨说念交通、海洋工程等各个界限。数据自大，2023年，我国电线电缆行业商场界限达到1.2万亿元，瞻望2027年达到1.6万亿元。

郭海是国内某知名电缆企业副总裁，在电缆行业领有近20年的从业履历，一直负责商场经交易务。这次出洋，除了洽谈业务、看望客户，另一项遑急责任就是近距离了解国外电缆商场的供需情况。

超高压海缆料供应趋紧的背后，是国外海缆厂家的订单大爆发。郭海对记者称，“从咱们的了解，以及一些机构的窥察来看，本年和来岁是全球海优势电建立大年。国外比国内会先一步自大，比如欧洲、北好意思商场，面前他们在手的海缆订单，我揣摸畴昔3—5年齐来不足作念”。同期，国内某上市公司也对记者给出了雷同的说法。

据了解，履历了前些年的增速放缓后，全球海优势电行业正在迎来新一轮彭胀。投资增多和新名堂审批波浪，瞻望将推动海优势电行业上前发展，尤其要关爱中国、欧洲和好意思国的发展。

近期，两项重磅级的国外电缆投资，在业界引起躁动。3月17日，英国国度电网隔离与韩国大韩电缆、希腊电缆签署了电缆系统框架合同。合同涵盖的名堂总价值揣摸为590亿英镑（约合东说念主民币5537亿元），筹画在畴昔八年内开展越过15个海底和地下HVDC名堂。本年2月，好意思国科技泰斗Meta也晓示，将启动一个越过5万公里的全球海底电缆名堂。初步揣摸该名堂的老本约为100亿好意思元。

国际动力磋议机构睿咨得动力（Rystad Energy）最新磋议泄漏自大，全球海优势电产业正履历深度编削后的复苏周期。据预测，2025年全球新增装机容量有望突破19GW，全产业链投资界限将攀升至800亿好意思元，两项中枢目标均将刷新历史记载。

为何国外海优势电放量？郭海的判断有两点：一是基于动力安全，二是双碳减排。“极度是动力安全，俄乌冲突爆发后人妖 夫妻，俄罗斯对欧盟的气绝事件，使得全球列国，极度是欧盟强项到，必须浪漫发展清洁动力”。

国产海缆出海

海缆，手脚海优势电的重要构成部分，其技能难度大，壁垒高，也曾一度被国外企业驾驭。但频年来，跟着国内电缆厂家束缚更始，仍是涌现出一批国产海缆厂家。

较陆缆而言，海缆的毛利率更高，这是电缆企业纷繁涉足海缆的遑急原因。面前，国内从事电缆业务的上市公司中，包括中天科技、东方电缆、亨通光电、万马股份、宝胜股份、汉缆股份、太阳电缆、起帆电缆等，均涉足海缆产业链。

在海缆方面，主要有中天科技、东方电缆、亨通光电等三家企业。以东方电缆为例，该公司首根国产化大长度海洋脐带缆于2018年终了委用，这使得公司成为天下上少数几居品备全套脐带缆测试装备才略的供应商。

从2018年公司在该界限要紧突破，到2021年全行业抢装，再到近几年海优势电投资落潮，东方电缆的联系收入齐有显然反馈。

数据自大，2018年，东方电缆的海缆系统终了交易收入10.72亿元，当年增幅高达802.61%。到2021年，该公司在海缆系统终了收入40.82亿元，同比增长50.21%。亦然在2021年，公司功绩在海缆高毛利的推动下，净利润达到历史最高值11.89亿元。

不外，在2022年和2023年，由于国内海优势电装机的进程不足预期，东方电缆海缆系统的收入隔离为22.4亿元和27.66亿元，远低于2021年的历史岑岭。2024年上半年，公司海缆系统及海洋工程交易收入瞎想17.69亿元，同比着落5.01%。其中，海缆系统平均毛利率约40%，陆缆系统平均毛利率约10%。

畴前几年，电缆行业在增速放缓的配景之下，国内厂家纷繁选拔出海，包括参与境外名堂招投标、投资设厂以及收购境外电缆厂。

比如说，2022年，东方电缆在荷兰成立了全资子公司，参与欧洲海优势电名堂角逐。中天科技2024年半年报自大，公司海缆国际商场开拓得到新发达，接踵中标中东和亚洲中压油气大长度供货名堂、多个欧洲地区高压和中压电力互联名堂。2024年以来，亨通光电中标了克罗地亚中压海缆名堂、冰岛VMJ海缆名堂等海洋动力名堂。

“面前，全球齐在出海，齐在走出去。”东方电缆联系负责东说念主对记者暗示，面前，公司尚未在国外成立分娩基地。然而，公司在缓缓鼓动国际化策略，面前也有在国外成立分娩基地的研讨。但最终能否落地，要看国外商场情况，需要进行实际调研。

预期迎来复苏

从近期记者对产业链采访来看，国内海优势电行业在履历长达三年的编削后，有望在本年迎来复苏。

“跟着全球动力转型措施的加速，以及海优势电商场更多国度的加入，全球海优势电装机界限仍将保捏较快增长。”亨通光电联系负责东说念主对记者称，“海优势电商场的快速发展，将会捏续拉动海缆的需求。”

东方电缆联系负责东说念主也对记者暗示，海洋资源的开发，离不开海缆的援救。2025年的政府责任泄漏，初度明确建议了深海科技，将为海洋经济的畴昔发展带来强有劲的保险。从本年行业的情况来看，2025年“十四五”筹画的临了一年，一般来说，一些名堂会进行聚拢开发建立，海优势电并网的数据，较前些年会有所增长，行业出路会趋好。

中金公司磋议数据自大，2021年，在政府补贴政策的刺激之下，我国海优势电出现爆发式增长，全年海优势电新增装机容量14GW。然而，抢装潮后，国内海优势电新增装机容量下滑，2022年5GW，2023年7GW，2024年6GW。而“十四五”筹画，海优势电新增装机容量的方向为60GW。

面前海上实际装机容量与“十四五”筹画方向差额较大，产业链大齐对2025年捏乐不雅态势。同期，记者还防护到，券商研报大齐瞻望2025年海优势电新增装机量在10GW以上。

“海优势电名堂从前期筹画，到业主方招标，需要一个轮番渐进的进程，触及整机厂商、海缆、塔筒等统统产业链。”国内一家知名电缆厂家联系负责东说念主对记者称，“从咱们本身嗅觉来看，2024年下半年以来，行业招标逐渐多了起来。”

与之呼应的是，联系企业近期接续收到淡雅中标见告。3月22日，东方电缆公告称，公司接续收到中标见告书，证据公司为海陆缆名堂中标东说念主，瞎想中标金额约21.46亿元；亨通光电3月21日公告，公司及子多家公司，接续收到名堂《中标见告书》或签署名堂合同，证据中标国表里海洋动力名堂，中标总金额为11.33亿元；3月21日，万马股份官微发布音书，公司连结中标南边电网主网配网多标段名堂，斩获亿元级订单。

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“其实，不只单是2025年，咱们对行业畴昔是很乐不雅的。从全球范围来看，欧盟、中东、东南亚等地，也齐相当爱好海优势电建立。”上述国内知名电缆厂家说，“传奇有些国外友商，畴昔几年产能仍是排满。是以从全球商场来说，咱们详情会去参与竞争。”

寻求国产突破

手脚全球电缆分娩大国，我国海缆虽已终了国产化分娩，且远销国外。然而，超高压海缆的重要材料，于今还受制于东说念主。

据了解，电线电缆（陆缆、海缆）的原材料，包括铜、铅、铝等金属材料以及绝缘材料、屏蔽料等。面前，我国超高压电缆用绝缘料、屏蔽料等仍存在“卡脖子”相貌。

从绝缘料的供应来看，国外方面，北西化工、陶氏化学是行业龙头，极度是在超高压绝缘料方面，遥远处于全球驾驭，且于今未破损。国内方面，面前领有超高压电缆用绝缘料分娩线的企业包括万马股份、汉缆股份、德威新材、燕山石化等。

就国产海缆绝缘料联系事项，证券时报记者致电上述一家企业，但该公司联系负责东说念主以“作念得不好”为由，休止了记者的采访。

能分娩海缆绝缘料，却不代表能沉稳供应。据了解，上述国内可分娩海缆绝缘料厂家中，万马股份是国内仅有能沉稳且批量外供的厂家。

“面前，公司110KV以下的海缆绝缘料，在沉稳向商场供应。110—220KV以上海缆绝缘料，面前在积极寻求国产突破。”万马股份联系负责东说念主对记者称，“绝缘料是海缆分娩的重要材料，决定着电能传输的安全性、沉稳性。一朝发惹事故，事关名堂的成败。是以，即即是低压绝缘料，需要经过示范名堂讹诈，磨砺以后，才会得到大界限使用。”

绝缘料是电缆的重要原料之一，在老本占比中，绝缘料占陆缆3%—5%，占海缆不足1%。绝缘料的遑急性以及较低的老本占比，使得海缆名堂建立公司在电缆材料的选拔上，不敢玩忽拿自家名堂作念示范考据，而是倾向于国外厂家。因此，于今国内超高压绝缘料商场，依旧被异邦企业驾驭。

“不论是陆缆，照旧海缆，绝缘料的国产替代，齐需要履历示范名堂考据，从低压到高压齐要考据，齐要有收效的工艺与名堂示范考据，才调逐渐被认同、替代。”万马股份联系负责东说念主称，“示范名堂的考据，时常需要1—2年时辰。比如说，咱们公司陆缆绝缘料，从2012年首个示范名堂讹诈，到220KV超高压沉稳供应，前后破耗了快要10年。其间（2015、2018年），国内绝缘料商场发生了两次供应危险，倒逼产业方在示范名堂试用国产绝缘料。”

面前，我国的海洋经济走向深海，驶向湛蓝，例必会加大超高压海缆的使用量，因此，自主可控的重要材料供应，关于我国海洋经济的发展具有遑急深嗜深嗜。

值得一提的是，国产超高压海缆绝缘料苦于得不到示范名堂讹诈的情况，有望得到改善。2025年政府责任泄漏明确指出，开展新技能新产品新场景大界限讹诈示范活动，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。

万马股份联系负责东说念主称，频年来各方面的磋议机构对国产绝缘料比对国外材料，进行了全面分析，并发表了各式磋议著作。数据检测自大，国产材料与入口材料，仅仅存在一些目标数据的诀别人妖 夫妻，是各制造商在产品与讹诈场景方靠近技能工艺相识不同，各有优流弊，弗成浅薄的相识为差距。现时国内仍是投运的多个超高压示范名堂也充判辨释了这少量。淌若能在海风名堂示范工程（220KV超高压以上）收效完成讹诈考据，将会成心于加速破损国外企业遥远驾驭的方式。